【环球网财经概述报谈】据Financial Times等外媒报谈，近期受东谈主工智能颠覆风险担忧影响，内行股市出现结构分化，投资者纷繁减握高风险轻资产板块，转向公用做事、动力、材料等领有什物质产的资产密集型股票寻求避险。

近期，标普500软件子指数跌至2025年4月好意思国关税计策以来最低水平，不到一个月内板块总市值挥发1.2万亿好意思元。阛阓对AI器用可能颠覆行业的担忧握续发酵，软件板块首当其冲，并触及资产搞定、保障等限制。

与之造成昭彰对比，标普500公用做事子指数同时高涨超10%，动力股涨幅达到22%，在多年跑输轻资产科技股后，重资产板块再行得到资金爱重。

高盛欧洲策略师示意，资产密集型企业具备难以复制、成立周期长的特色，开云体育对东谈主工智能带来的颠覆性风险具备更强对抗智商，可称之为具备防患属性的“光环股”。

个股方面，Intuit、AppLovin、Gartner、Workday等软件企业年内股价下落约40%；电力企业Generac Holdings、玻璃制造商康宁等施展居前；埃克森好意思孚、雪佛龙瞻望2026年股价涨幅超20%。欧洲阛阓上，康士伯集团、Frontline Plc年内股价高涨约50%；新兴阛阓中，芯片、矿业、重型制造板块领跑MSCI新兴阛阓指数，年内涨幅达13%。

高盛推出的欧洲成本密集型股票组合年内高涨12%，跑赢斯托克欧洲600指数6%的涨幅；同时高盛轻资产股票组合下落2%。

Allspring Global Investments信贷投资组合司理亚历克斯·坦普尔以为，本轮软件股抛售由“微小被AI淘汰”（FOBO）情谊运转，反馈出投资者对AI颠覆性出路反应过度，属于周期末期阛阓步履。

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瑞银孳生品策略欺诈格里·福勒示意，往时15年灵验的轻资产、学问产权运转方法现时最为脆弱，阛阓避险焦点转向以什物质产为援手的业务方法。低利率时期截至、利率走高握续压制轻资产估值，国防、基础景况等成本密集限制投资力度进步，进一步鼓励资金转向。

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